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    卡聯科技(430130.OC)2016年度報告點評 | 收入穩步增長,轉型智慧社區、供應鏈+消費圈縱橫商業閉環

    發布日期:2017-05-02 11:53:43 瀏覽:2695次

    點評:

    轉型智慧社區,構建供應鏈+消費圈縱橫商業閉環,豐富便民服務,通過“技術+運營+營銷+服務”打造特色的社區生態鏈

    公司2016年營業收入1.39億元,同比增長44.13%,凈利潤-761.33萬元,同比下降119.88%,總資產5.59億元,同比增長0.29%。公司一直致力于打造商業社區化服務的網絡運營平臺,經過10年的行業沉淀,成為中國線下移動電子商務服務運營商。近幾年微信海量的用戶促進了O2O行業的迅猛發展,但伴隨著移動智能終端的發展以及“微信智慧生活”全行業解決方案的運用,O2O市場也在發生著變化。為了順應市場變化,公司對原有的以POS機和手機刷卡器為終端來提供的綜合便民繳費服務進行轉型,一方面通過供應鏈服務+消費商圈構建縱橫商業閉環,另一方面積極開展在智慧社區領域中的跨界融合,同時開發上線新產品,豐富傳統的便民服務,并最終布局金融服務,打造卡聯特色的社區生態圈。2016年因公司原有業務及商業環境的改變,基于謹慎原則,審計時大幅增加了計提固定資產和無形資產資產減值以及應收賬款的壞賬準備,加上公司戰略轉型的布局實施,引起公司2016年凈利潤大幅下降。

    圖 1:卡聯科技戰略規劃圖

    資料來源:公司2016年年報,燦土研究院整理

    營業收入穩步增長,原有業務+新平臺產品+行業解決方案合力發展

    2016年公司營業收入1.39億元,同比增長44.13%,業績保持穩定增長。公司主營業務有研發運營收入、營銷平臺服務收入、利息收入、代理費收入和出租收入,2016年的收入占比分別為63.66%、26.17%、7.78%、1.37%和1.02%。2016年公司毛利率80.30%,較去年的81.58%下降了1.28個百分點。

    2016年公司營業收入保持了穩定增長,一方面是由于公司原有業務增長穩定,另一方面是由于新產品新項目的開發,進一步完善了公司軟件服務平臺產品體系,2016年公司不斷調整業務結構,積極布局業務升級,加大對技術和研發的投入力度,完善數據平臺的系統建設工作,共計完成包括消費圈綜合業務平臺研發、便民亭平臺研發、e購易訂貨平臺研發、基于微信公眾號的O2O應用系統研發等12項新產品項目的研發工作。此外,公司行業客戶解決方案收入有所增加,公司利用現代化工具和營銷模式提升小微商戶的收入來源及供應鏈條中的資金周轉、商品營銷推廣等問題,有效地豐富并完善了行業解決方案的服務內容,提高了服務成效。

    無形資產減值和壞賬準備大幅計提,業務轉型實施布局,雙重影響凈利潤水平

    審計謹慎原則下,無形資產減值和壞賬準備大幅計提

    2016年公司凈利潤-761.33萬元,同比下降119.88%,管理費用4536.42萬元,同比增長100.78%,銷售費用1735.71萬元,同比增長96.74%。2016年公司收入保持了穩步增長,漲幅達44.13%,但凈利潤卻降幅較大,主要是由于謹慎原則下加大對公司無形資產和固定資產減值的計提以及應收賬款、其他應收款壞賬準備的計提,使得2016年當年費用化數額過大。

    隨著移動智能設備快速的更新與發展,新的移動支付方式和以“微信公眾號+微信支付”為基礎的微信全場景應用改變了O2O市場,也使公司原有的以POS機和手機刷卡器為載體的便民業務商業環境發生較大變化,2016年公司在年審會計師的建議下,基于謹慎原則,調整了公司原有無形資產的攤銷年限,并聘請了第三方評估機構對公司現有無形資產進行了評估,計提資產減值共計1415.72萬元,同時按照一貫性原則,對公司應收賬款和其他應收款計提了壞賬準備共計1984.88萬元,對固定資產計提資產減值準備共1495.19萬元。上述三項計提總額達4895.79萬元,并在2016年當年全部費用化,引起當年管理費用增長100.78%,因此對公司2016年的凈利潤水平有較大影響。此次謹慎原則下的會計調整,充分釋放了公司潛在的經營風險,有利于公司未來持續健康發展。

    多層次業務轉型布局實施,影響利潤水平

    (1)充分利用社區服務優勢,打造智慧社區

    公司一直致力于以社區為對象的便民服務,經過10年行業沉淀,得到眾多用戶肯定,具有社區服務的優勢。順應市場發展趨勢,公司2015年就開始加大投入進行服務轉型,打造智慧社區。外部資源方面,智慧社區以居民社區為依托,將智慧電梯、智慧出行資源接入社區服務,同時整合寵物、醫療、教育等資源,將社區管理、社區服務、社區消費進行統一整合;內部功能應用方面,智慧社區業務將集成社區O2O系統、會員系統、訂貨系統、電子商務平臺、多渠道服務系統,最終形成業務閉環,提升社區的整體服務水平,提升社區居民的生活品質。

    2016年公司對智慧社區進行戰略布局,公司與正元地理信息有限責任公司達成智慧城市領域的戰略合作,并在智慧社區一卡通、商圈合作等方面均達成了合作意向。智慧社區結合政府關注的社會安全,加強和智慧行業建設的企業合作,通過專業領域的智能終端設備和商業服務進行跨界結合,形成新的異業聯合的服務運營模式。公司在智慧出行、智慧電梯、智慧健康等領域都進行了合作,并形成專用設備+商業應用+服務推廣+大數據應用的跨界融合解決方案。智慧社區的轉型布局分散了公司對傳統業務的發展力,在一定程度上影響了公司利潤水平。

    (2)產品研發配套投資合作,構建供應鏈+消費圈縱橫商業閉環

    2016年公司研發費用2469.18萬元,占營業收入的17.82%,比去年的研發投入增加745.78萬元。公司加大對平臺的升級改造,2016年公司研發推出了全新的“卡聯消費圈”平臺,通過實現商戶和商戶,商戶和消費者之間的互聯互通,促進消費圈中商戶的共同發展。

    此外,2016年公司在構造消費圈時完成智慧交通領域的2次投資,一是對北京奇華智慧交通科技股份有限公司的投資,參股比例2.41%,利用商圈業務模式加強與奇華智慧飛嘀打車平臺業務的結合,借助線上商城、線下網點、推廣員體系、以全業態會員積分流通等業務實現對飛嘀商業模式的延伸和產品的升級;二是2016年1月與安徽云聯城市交通信息有限公司、安徽省萬事通金卡通科技信息服務有限公司建立三方合作,共同投資建設安徽省合肥市網絡約車業務平臺。三方的深度合作將在出租車智能配套設備上集成預付卡服務,屆時將實現出租車支付及商圈消費儲值一體化的“城市一卡通”服務,為正式開展網約車服務、生活商圈預付費卡發行消費奠定重要的基礎。2016年公司還與卓允惠通達成“消費圈”系統分銷合作,服務行業覆蓋美容、汽車、市民卡、餐飲等多業態,完成卡聯消費圈的多方位布局。

    供應鏈服務的構建依托于公司的供貨系統的開發與完善,供貨系統是一款移動訂貨系統,目前擁有商品管理、庫存管理、在線支付、訂單追蹤、物流查詢、業務員管理等業務模塊,基于供應鏈的視角,運用互聯網云計算技術將線上線下服務結合統一,實現供貨方和采購方全流程網上交易服務,最終實現商品流、物流、資金流、信息流的統一,為線下電子商務實現商品有效流通形成閉環。

    (3)上線新產品技術,不斷豐富便民服務

    2016年公司公司加大了系統平臺營銷服務,結合公司平臺積累的工具,不斷上線新產品新技術,一方面,公司不斷加大技術投入和研發力度,共完成包括消費圈綜合業務平臺研發、便民亭平臺研發、e購易訂貨平臺研發、基于微信公眾號的O2O應用系統研發等12項新產品項目的研發工作,從而加快完善了數據平臺系統。另一方面,公司與中?;鶚I(北京)投資管理有限公司達成了運營和招商合作協議,延伸了公司便民服務的深度和廣度,從技術平臺上打通了進貨、存儲、銷售等多業務體系鏈條。此外,隨著移動支付的多元化應用,公司通過開發的多渠道交換系統,快速對接新的服務手段,如聚合支付、微信公眾號、二維碼支付、微信支付等,以滿足用戶新增的消費習慣,并同時采用多種方式加強和同類企業的合作,優勢互補,穩定和擴大市場占有率。

    微信強勢來襲,移動支付日趨成熟,戰略轉型必不可少

    微信憑借超強的用戶力,強勢進入O2O市場

    根據騰訊財報,截止2014 年底,微信的每月活躍用戶已達到 5 億人,用戶覆蓋200 多個國家,并擁有超過 20 種語言的微信版本,覆蓋了90%以上的智能手機。2016年合并月活躍賬戶數達到8.89億,同比增長28%。于2016年農歷新年除夕的24小時期間,微信紅包收發數量達140億,同比增長76%。微信已經成為無可替代的移動社交平臺,用戶量大、分布范圍廣、粘性強。

    2014年,微信推行“微信智慧生活”的全行業解決方案,利用原有的公眾平臺,加上微信支付,連接線下品牌和線上用戶,打造微信 O2O 閉環。微信利用自身公眾平臺的移動電商入口、支付功能、客戶關系維護、社交推廣等服務方式,為傳統商家提供一整套的移動互聯網商業解決方案。微信憑借其超強的用戶力,進入O2O市場,并逐步滲透,勢必會搶占線下電子商務和 O2O 市場的其他從業公司的市場。

    移動支付日趨成熟,戰略轉型必不可少

    隨著智能手機的快速發展和應用,移動支付市場迎來了爆發式的發展,據艾瑞咨詢統計,2015年我國移動支付的交易規模達10.17萬億,同比增長69.7%,2016年移動支付交易額預計達15.72萬億,同比增長54.6%,在各類支付渠道中,移動支付使用達87.1%,已超過線下POS刷卡機的64.5%,移動支付方式已經受到廣大消費者的青睞,這對公司原有的以線下POS機和手機刷卡器為載體的便民業務帶來一定的沖擊。

    公司2016年充分考慮到這一商業環境的變化,基于謹慎原則,審計時將無形資產和固定資產大幅計提資產減值準備,并大幅計提應收賬款和其他應收款的壞賬準備,引起2016年管理費用累計折舊大幅增加,導致2016年的凈利潤大幅下降,但充分考慮到了市場風險,為公司以后的健康發展做準備。市場環境的改變對公司的傳統業務提出了挑戰,因此,公司的戰略轉型是必不可少的。

    圖 2:2015 年我國消費者支付渠道使用情況

    資料來源:中國產業信息網,燦土研究院

    如今電商形態已從傳統的線上主題逐漸轉變為線上、線下融合,線下實體店面的用戶體驗效果日漸突出,線下零售電子商務平臺化趨勢日益明顯,結合這一市場特征,公司積極轉型智慧社區,通過跨界融合的方式,集成公司開發的多個系統,提升社區的整體服務水平,提升社區居民的生活品質。同時構建以社區為中心的供應鏈+消費圈縱橫商業閉環,通過“卡聯消費平臺”的運營,并運用大數據分析,打造共享經濟。并不斷開發上線新產品,豐富便民服務,逐步布局金融服務。

    主要財務數據(萬元)

    各項業務表現(萬元)

    資料來源:公司年報,燦土研究院整理

    燦土研究院

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